US$
3.84bn
经手索赔标的累计
2017 年至今
63
已结案
和解或终局裁判
78%
有利裁判或和解
按已结案件数计，亏损项目不剔除
21
执业与执行法域
仲裁地与执行地
三个配置的理由，两个审慎的理由
只陈述前一半的推介材料不值得阅读，后一半我们一并列明。
配置理由
与宏观周期不相关
回收取决于案件事实与执行可行性。2020 与 2022 年的组合表现与股债市场没有可辨识的关联。
+
配置理由
定价来自信息优势而非杠杆
折价率取决于承保团队对可回收性的判断准确度。这是可以通过专业能力扩大的优势，无需借助杠杆。
+
配置理由
下行有明确边界
单案最大损失为已部署金额加已提供的不利费用担保，可在部署前精确计算。
+
审慎之处
流动性有限
单案周期通常 18–40 个月，且无法预测。二级转让市场虽已存在，但深度有限，折价显著。不适合需要中途退出的资金。
−
审慎之处
结果分布呈长尾
组合层面的平均值掩盖了单案的二元性：多数事项回收良好，少数完全归零。样本量不足时，均值不具参考意义。
−
主要条款 · 示意
基金结构
开曼有限合伙 + 境内平行主体
投资期
4 年，可延长 1 年
单案上限
承诺总额的 12%
法域上限
单一执行地不超过 30%
收益分配
逐案回收后按瀑布顺序分配
报告频率
季度组合报告 + 重大事项即时通知
仅为示意，以基金组织文件为准。不构成要约。
承保纪律
事项提交投资人之前，须经过的程序
公开的案件卡片经过脱敏，这是对方当事人的要求。卡片背后，是投资决策委员会表决时所依据的同一份案卷。
七个维度评分
胜诉可能 25、标的与成本比 20、可回收性 15、执行地 15、周期 10、代理团队 10、合法性 5。先依案卷计分，再逐项接受人工质询。
独立复核，具名签署
每一份评分都由不参与引入该案件的律师复核，复核人可调整评分，但系统原始评分一并留存；评估意见由复核人签署。
脱敏，但可核对
公开卡片列明类型、法域、标的区间、所需资金、预期倍数与阶段；登记投资人可查阅分项评分、担保结构与里程碑；进入尽职调查后，在保密协议下开放底稿。
优先受偿
出资从回收中先于申请人分成部分受偿，顺位于出资前确定。单案不超过承诺总额的 12%，单一执行地不超过 30%。
投资人权限只在完成身份、资金来源与制裁筛查后人工开通，不能自助取得。上述任何内容均不构成对任何基金或案件权益的出售要约或购买邀请。